中期动力煤价格能否持续上行，还需要关注供应市场的变化。目前来看，煤炭行业利润扩大，重点煤企盈利增加，产区煤企稳定生产，并且，自然资源部5日发布通知称，从2016年起，三年内停止煤炭划定矿区范围审批的规定停止执行。国家发改委保供应态度不变。从中间环节来看，大秦铁路检修结束，在满负荷运转的情况下，将加快煤炭向港口转移，且蒙冀铁路大列开行后，将逐步常态化运行，加快港口货源补充。若供应保持稳定，则短期需求预期对煤价提前带来的提振将难以持续，动力煤价格上行不具备持续性。Q345E无缝管

不过，动力煤价格上行的背后，风险也不容忽视。首先，国家发改委对煤炭价格走势预期导向围绕在绿色区间运行，一旦价格快速上涨，政策调控力度或有所加大；其次，5月份神华公布的长协价格继续下调，目前长协采购成本要低于现货市场价格，电厂将主要以执行长协合同为主，加之电厂煤炭库存维持相对高位，补库压力不大，电厂采购或相对较为谨慎；******，水力发电即将进入旺季，对火电替代加强，将削弱5月份电煤需求。

不过，在2017年同期市场供应紧张，叠加当时需求旺季预期，动力煤价格快速走高。2018年，安全环保检查问题仍不可忽略，据生态环境部新闻发言人介绍，根据中央部署，今年还将开展第一轮中央环保督察“回头看”和第二轮中央环保督察，力争用三年左右时间再次实现全覆盖。同时，近期国家煤矿安监局严肃生产规定，6月底前未申报及未达标企业不得生产或依法关闭；生态环境部约谈部分政府负责人，暂停部分项目环保审批。后市若环保检查力度与去年类似，将冲击煤炭供应的稳定性，三季度供应缺口或有所扩大。Q345E无缝管